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云南省国有资本运营有限公司于2011年8月经省政府批准成立，前身为云南圣乙投资有限公司。2016年5月正式更名改组为云南省国有资本运营有限公司，是云南省国有资本运营改革试点企业，承担着“国有资本运营的主要平台”“国资国企改革的重要抓手”“产业转型升级的孵化载体”的功能作用，现有注册资本177.61亿元。公司成立之初，作为专门从事股权投资和私募投资基金业务的省属企业，积极发起和设立产业引导基金，促进...

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有效化解企业债务风险，确保全省金融生态稳定——记“云南省五一劳动奖章”获得者秦乾

发布日期：2021-05-06

秦乾，2017年入职云南国经资产管理有限公司，任风险控制部高级经理。期间，秦乾同志坚决贯彻落实省委省政府重大决策部署，按照省国资委和公司党委的工作要求，深度参与相关省属企业司法重整、云南资本债务风险化解等重大项目。通过司法重整实现相关省属企业脱困发展，处置资产回收资金105亿元，创新性完成相关化债权处置，推动完成云南资本与省属企业债转股工作，有效化解企业债务风险，为确保全省金融生态稳定做出了突出贡献。

助推省属企业改革脱困，为实施云南省产业高质量发展战略创造良好条件。2015年相关省属企业资金链困难，债务危机一触即发，波及省内外50余家金融机构，债务规模近600亿元，对云南金融生态环境造成严重威胁。其所属上市公司连续两年亏损，面临退市风险。对此，省委、省政府高度重视，指定云南资本牵头协助该集团改革脱困。经省委省政府决策，在省国资委领导亲临前线指挥协调下，云南资本不负使命，成功协助该集团本部及下属企业完成司法重整，上市公司实现保壳。2017年该集团及其下属企业司法重整执行关键期，秦乾同志带领团队面对错综复杂的法律关系，巨大的内外刚兑需求，能够顶住压力，迅速进入角色，通过抽丝剥茧的梳理，快速、全面的掌握了各种债权债务关系，确保了该集团及其下属企业司法重整的顺利执行。2019年，秦乾及其团队更是成为该集团所属三家公司近400亿债务司法重整的中坚力量，承担业务一线主要任务，与律师、券商等中介机构共同工作，研究拟订三家公司司法重整方案及具体实施步骤，并推动执行。上述工作的顺利开展，确保了该体系“以司法重整化解历史包袱，时间换空间重塑云南产业”总体方案的执行，为该集团整体债务风险的化解提供了坚实的保障，为组建云南省产业集团，实现云南产业高质量发展目标奠定了良好基础。

统筹推进云南资本工作，为确保不发生债务风险作出突出贡献。云南资本为上述企业改革脱困累计投入资金超过380亿元，形成较大的流动性压力，随着融资环境收紧，云南资本的债务风险逐渐显现。2018年，云南资本根据省政府、省国资委关于聚焦国有资本运营主业的有关决策部署，全面进入阶段。基于支持上述企业司法重整形成的相关资产，以及公司自营投资项目情况，秦乾同志发挥业务骨干带头作用，带领团队形成了云南资本债务风险统筹化解方案，并上报省政府获得批复执行。此后，通过执行统筹化债方案，以债权清收、资产转让等多种方式处置相关资产，累计形成105亿元资金回流，对云南资本守住不发生债务违约底线、维护全省金融稳定作出了贡献。

在推进相关资产处置过程中，充分利用政策工具，创新模式完成债转股项目。支持上述企业重整过程中，云南资本对该企业下属企业形成22亿元债权。该下属企业刚走出破产重整程序，适逢行情上行，迎来绝好的发展机会，但如果将有限的资金用于归还云南资本债务利息，企业又将错失发展良机，云南资本债权还是无法获得保障。针对这一矛盾，秦乾同志集思广益，提出三步走的运营路径：一是合理安排流动性，该下属企业经营性现金只用于扩大生产，不强制归还债务，但必须利用其固定资产配合云南资本融资；二是实施债转股，云南资本将22亿债权转为股权，降低企业财务成本，提高企业估值；三是积极寻找买家，通过出售该下属企业股权实现债权回收。经过2018-2020三年运作，云南资本对该下属企业的股权最终转让至云南省相关产业集团，累计收回资金31.44亿元，与原始债权投入相比获得收益9.68亿元，总收益率44.49%。同时，通过流动性安排以及债转股减轻该下属企业财务负担的双重发力下，该下属企业从2018年破产企业蜕变为一家质地优良的企业，从最初总资产34.25亿元，总负债63.07亿元，负债率184.12%，净利润-20.9亿元，至2020年12月31日，实现总资产35.67亿元，总负债19.6亿元，负债率45.05%，营业收入43.31亿元，利润总额6.11亿元。该下属企业债转股项目成为盘活资产的有效示范，后续相关项目债转股，均延续这一模式并成功实施。

完成省属企业债转股，激发企业发展动能。除金融机构债务外，云南资本对省属企业也有较大规模欠款。若出现债务违约，不但会引爆债务危机，还会波及债权企业。云南资本提出由省属企业将部分债权转为对公司股权的请求，秦乾带领团队主笔完成债转股实施方案，上报省政府获批执行。方案通过后，公司组成债转股专项工作组，秦乾作为项目主要工作人员，在公司其他相关部门通力协助下，在规定时间内完成债转股审计评估、具体工作方案拟定、法律文书拟定、债转股协议签署、工商变更登记等一系列工作。债转股完成后，云南资本对省属企业债务转为股东投资。通过第一轮债转股，使云南资本的资产负债结构得到有效改善，同时妥善化解了与省属企业债权债务关系，避免出现债务违约，为后续滚动融资、创造条件。

秦乾同志始终冲在业务第一线，充分展现了一名优秀员工应有的特质，面对复杂局面做到系统前瞻，面对众说纷纭做到独立思考，面对重重困难做到弹性抗压，面对不同意见做到友善分享，面对收入锐减做到成就导向，逐步成长为云南资本最前沿的专业技术人员。他立足本职、知难而进，体现了与时俱进的时代精神，为云南资本防范化解重大风险作出了突出贡献。

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